Введение в Теорию Пирамид.

Часть первая. Вступление.

Какое же это имеет отношение к макроэкономике и политике? Чтобы объяснить это, давайте рассуждать, отталкиваясь от простых базовых понятий: рынок, государственная власть, мотивация и проч.

Рынок работает только при соблюдении определённых условий. Если хотите о них узнать подробнее, читайте мою статью о законах рынка на этом же ресурсе . Понятно, что идеально соблюсти все условия невозможно, но! Это предмет выбора! Если люди хотят жить по законам рынка – они будут не только сами стараться их соблюдать, но и предпримут другие меры по охране этих законов. Например, поддержат или выберут ту власть, которая будет следить за соблюдением этих законов. Так мы приходим к понятию “государство”. Государство – это общественный договор между членами общества о выборе(при демократии) или поддержке (монархия и проч. автократии) властных органов. Кто бы и что бы ни говорил – каждый народ имеет ту власть, которую он “заслуживает”, то есть, желает, поддерживает. Это касается как политики, которой придерживаются власти, так и качественного состав властных органов, а проще – кого выбрали или поддержали. Какова должна быть мотивация людей у власти? Служить обществу, которое их поставило над собой, что, кстати, не исключает получение некоторой материальной компенсации. Вы ведь платите менеджеру, который управляет фирмой? Но! Тут вступает в силу другая переменная – мотивация.

Есть такое понятие: agency cost – цена посреднических услуг. Как только вы начинаете платить зарплату и/или бонусы за какие-то показатели работы фирмы – нет никакой гарантии, что наёмные работники, а особенно управляющие, не станут гнаться за показателями в ущерб здоровью вашей фирмы. И чем больше владельцев у фирмы (акционеров), тем более размыта их власть над управляющими, а значит и “стоимость” агентских услуг может стать непомерно высокой – примером может быть кризис 2008-9. Акционеры обанкротились, клиенты потеряли сбережения, а менеджеры – продолжали получать бонусы!!!! Чтож, это цена отказа от ответственности за деятельность коммерческого предприятия… Ведь фирмы с ограниченной ответственностью и акционерные общества для того и придуманы, чтобы акционеры не отвечали за результаты действия фирмы собственными средствами… Тоже самое происходит и с государство!

Kстати… Ключевое слово всего этого – Конфликт Интересов. Но вернёмся к Пирамиде. По большому счёту, экономическая Пирамида, как это ни странно, действует в полном соответствии с законами рынка. Не буду детализировать, но вы сами это поймёте, если проанализируете. Более того! Как правильно заметил Соломон, она даже даёт на определённом этапе возможность быстрого развития! Подвох в том, что участники пирамиды должны понимать, что это… пирамида! И если исключить вариант с конвертами ( то есть откровенное мошенничество по согласию и пониманию всех участников), то например вариант с жил.строительством, может принести значительную пользу, как покупателям, так и предпринимателям, а про пользу финансистам и говорить нечего! Всё это нормально до тех пор, пока финансисты и инвесторы понимают суть происходящего и действуют в соответствии с законами рынка. А проще – следят за спросом и платёжными возможностями покупателей и регулируют предложение соответственно. В целом, при соблюдении всех правил, все в выигрыше! Но если начинается погоня за прибылью любой ценой… Те кто не хочет соблюдать правила и уже ооочень много заработал (а это как правило финансисты – их прибыль постоянна и вобщем-то гарантирована) встречаются за стаканчиком Скотча с теми, кто обществом управляет и желает оставаться у власти как можно дольше… И оказывается, что у интересов тех и других есть, скажем, точки соприкосновения. Финансисты и крупные промышленники, которые являются как правило и акционерами банков и различных фондов (а то и их основателями!), заинтересованы в дальнейшем росте своих капиталов, а политики – в гарантиях своего прибывания у власти. Таким образом, контроль над правильной работой рынка перестаёт работать на рынок и начинает работать на тех и других, удовлетворяя их интересы. Что здесь ключевое слово?

Морально-этические ценности! Всё это не произойдёт, если в обществе главенствуют морально-этические ценности, а не стремление к власти и наживе. Тут мы приходим к двум другим базовым понятиям: Цель и Процесс. Об этом моя статья на ресурсе “Диалоги о…”. Те, кто выбирают правильность Процесса – следуют морально-этическим ценностям, те, кто во главу угла ставят достижение Цели, даже благой(!) – неминуемо скатываются к пороку и беззаконию. И такова суть почти всех современных политиков. Но всё же, как связаны финансовые пирамиды, или, скорее концепт “пирамид” с современной макроэкономикой и политикой? А проще – как же это работает?

Часть вторая. Как же это работает?

Сначала немного теории и чуточку истории.

Знаете на чём жиздется любая банковская система? Не на хорошем законодательстве, хотя и оно важно. Не на гигантских суммах уставного фонда банков. Не на именитости основателей и управленцев. Правильный ответ – на Доверии! Каждый гражданин должен знать, что в следующую секунду после того, как он внёс звонкие и блестящие доллары, франки, юани или реалы на свой расчётный счёт в любом банке, большая часть его денег уже отдана кому-то в кредит! Какая? Всё зависит от политики Центрального Банка. В России – 75%, в Израиле – 90% (нижняя граница безопасности), а в США с 2020 года -… 100%! Теперь представте себе, что клиенты банка не доверяют ему и каждый день хотя бы половина из них заявляются в банк, чтобы им показали их деньги – наличными! Понятно, что банк уже на следующий день после открытия не в состоянии будет проделать эту операцию и… обанкротится! Так что банки существуют пока мы им доверяем. Но иногда наступают тревожные моменты в сфере экономической жизни любой страны, когда слишком много клиентов, слишком многих банков решают снять наличные сосвоих счетов. И достаточно, чтобы два филиала двух разных банков объявили, что не могут выдать наличными требуемые клиентами суммы с их личных счетов… чтобы началась паника и клиенты всех банков в стране ринулись снимать наличные со своих счетов. Так наступает крушение банковской системы в стране, когда банки банкротятся, а их клиенты уже никогда не получат назад свои деньги. Что произошло? Кризис доверия! В былые годы такие кризисы происходили в США каждые несколько лет, что и заставило законодателей задуматься о необходимости создания Центрального Федерального банка. Так в 1913 году появилась ФРС (Fed). История ФРС интересна и поучительна, но наш рассказ не о ней, а о том, что при биржевых кризисах и последующих банковских происходит коллосальные потери денежной массы. Ведь понятно, что если установленный ЦБ(Центральный банк) обязательный резервный процент равен 25% (как сейчас в России, если не ошибаюсь), то денег в обороте становится в 4 раза больше чем значится на текущих счетах (75% из значащейся на счету суммы – отдают в кредит и т.д.), а если этот процент 10 – то почти в 10 раз больше! Если вдруг все клиенты пришли снять все с вои деньги со счетов, то… 3/4, а то и 9/10 денег в обороте внезапно… исчезает! Как результат, невозможность давать кредиты и невозможность развивать и даже поддерживать производство, с одной стороны, и катастрофическое снижение спроса(денег то нет!) – с другой! Так, кстати, видимо и случилась Великая Депрессии в США, которая больно отразилась на всём остальном мире.

Великая Депрессия – поворотный момент.

Великая Депрессия – это отдельная, гиганская по широте и глубине тема, которой я, несомненно, посвящу ещё не одну статью. Она была разрушительной для своего поколения и поучительной для поколений последующих. Не один великий экономист посвятил, и ещё посвятит ей и её причинам свои труды! Да что там труды! Джон Мейнард Кейнс открыл, вдохновлённый ею, целую отрасль экономики – макроэкономику! В то же время, как я понимаю, до сих пор в научных кругах ведутся споры о том, что же было причиной Великой Депрессии? Доминирует, на сегодняшний день мнение, что причиной Великой Депрессии (далее, просто Депрессии) была катострофическая нехватка денег, точнее, денежной массы. Как это произошло и почему, и как вообще может начаться стремительное падение производства и рост безработицы (до 25% в годы Депрессии!) из-за нехватки денежной массы. И далее, хочу предупредить, что вопрос денежной массы и “золотого стандарта” (золотой стандарт – условное название, имеется в виду любой “материальный” стандарт) будет центральной темой моего поветвования. Ряд видных экономистов, в том числе известный монетарист Мильтон Фридман (учитель “Chicago boys” – группы молодых экономистов, вывевших чилийскую экономику на первое место в Южной Америке) и Анна Шварц, а также бывший Председатель ФРС Бен Бернанке, все авторы фундаментальных трудов по экономике, считают, что фатальное уменьшение денежной массы перед и в ходе Депрессии произошло из-за неправильной политики и действий ФРС, неоправдано повысившей ссудный процент, чтобы предотвратить массовую выдачу банками ссуд для биржевых махинаций. К тому же Бен Бернанке считает, что свою лепту внесла неоправданная приверженность США и ряда развитых стран “золотому стандарту” (перевод лекции Бена Бернанке по ссылке). Если вы прочитали или прочитаете статью, посвящённую Пирамидам от Соломон Манна на нашем ресурсе SmartNews, то найдёте там объяснение этому мнению, а также и рассказ о том, как увеличение денежной массы стимулирует экономику. Я, однако, считаю, что ключевыми словами тут является не “увеличение ссудного процента”, а следующее: “… Когда попытки ФРС убедить банки не кредитовать в спекулятивных целях оказалась неэффективными, чиновники ФРС решили снизить кредитование непосредственно за счет повышения процентной ставки…” (Бен Бернанке, из лекции в честь Х.Паркера Уиллиса, 2004). Из лекции мы видим, что во времена предшевствовавшие Депрессии в руководстве ФРС сидели чиновники, делавшие различие между “хорошими” кредитами – на инвестиции в производство, и “плохие” – на биржевые спекуляции. Не знаю, что думает Бернанке по этому поводу, но простая логика и законы рынка подсказывают, что эти чиновники таки да были правы! И их вина (или проблема) не в том, что они подняли ссудный процент, а втом, что “не смогли убедить”!

Денежная масса и строительство Пирамиды.

Здесь я сделаю небольшое отступление и объясню свой взгляд на вопрос размера “денежной массы”. Денежная масса – действительно критическая величина в макроэкономике. О значении размера денежной массы вы можете прочитать подробнее в статье Соломон Манна “В двух словах о золотом стандарте и Пирамиде” и из лекции Бена Бернанке, на которую я ссылался выше. Я не стану углубляться в эту тему. Лишь скажу, что при отсутствии достаточного количества денег экономика, как вы понимаете (или поймёте), не будет работать. А вот о том, как происходит падение или увеличение денежной массы и как это всё произошло до и во время Депрессии, я останавлюсь.

На самом деле, думаю, чиновники ФРС были не так уж не правы, когда опасались увеличения (лавинообразного, кстати), количества “спекулятивных” кредитов! Замечу, кстати, что тогда и страхование кредитов отсутствовало, хотя и со страхованием дело выглядело бы не лучшим образом. Для чего вообще предназначена Фондовая биржа? Правильно! Для получения инвестиций “небанковским” путём! Дело это не просто хорошее, дело это – благословенное! Инвесторы разделяют как риски предпринимателя, так и его прибыли. Это честно! Это разделение ответственности, в отличии от кредита, даёт возможность предприятию не думать о процентах и возврата базовой суммы независимо от успеха, а инвесторам сулит хорошую и долгосрочную прибыль в случае успеха предприятия. Однако, возникает другой вопрос – а правильно ли разрешать перепродажу акций не по номинальной цене? Ответ: И это тоже дело хорошее и правильное, так как даёт возможность инвестору мобилизовать наличность, когда она ему срочно нужна, без нанесения ущерба предприятию, долю в котором (в виде акций) он имел. Всё это хорошо и прекрасно до тех пор, пока речь не идёт о кредитах с целью спекуляций на Фондовой бирже! Почему же первые два условия положительны, а покупка акций с целью их продать дороже – вдруг отрицательна? Разве это противоречит законам рынка? К сожалению, да! Если вы покупаете акции предприятия за деньги, полученные в результате ваший деятельности на свободном рынке (продажа вашего труда, продажа товара, приобретенного оптом, производство или услуги), то вы фактически этот эквивалент своего труда вкладываете в виде инвестиции в какое-то предприятие. Тут всё нормально. Когда же вы берёте деньги в кредит у банка с целью только купить и потом продать дороже акции предприятия, то тут никакой привязки к приросту материальных ценностей нет, и если вы получили прибыль – то получили “искусственно произведенные деньги”, прирастили количество денег, не покрытых товаром или услугой, а если проиграли – оставили банк (и рынок) без эквивалентной части денежной массы. Согласитесь, что тут начинается что-то похожее на игру в казино на деньги, взятые в кредит. В единичных случаях это существенного вреда экономике не принесёт, но в массовых масштабах это создаёт огромные риски! В момент роста биржи это ведёт к мультиплицированию денежной массы без увеличения производства товаров и услуг. А в момент падения – ведёт не только к потере огромным числом людей своих денег, но и к катастрофическому уменьшению денег у банков (большинство таких кредитов невзымаемы и всё это происходит одномоментно – во время падения биржи), потери доверия к банковской системе и массовые банкротства банков, о чём я писал в предыдущей главе. Таким образом, мой вывод такой – любой перекос в нерыночном увеличении денежной массы ведёт сначала к инфляции (денег на много больше чем товара, а резервы рынка рабочей силы исчерпаны), а потом и к депрессии, в момент падения биржы. Надо сказать, что такие экономические “ураганы” сотрясали США регулярно и вот, после (и даже во время!) Депрессии политики решили (конечно же во благо нации и всего мира!) взять судьбу рынка и народа в свои добродетельные руки! Благо Кейнс, создавший новую отрасль в экономике – макроэкономику, дал чёткие указания как это сделать и заверил всех, что экономика просто погибнет без государственного регулирования. А тут и Вторая Мировая подоспела, ослабив одних игроков международного рынка и просто уничтожив других. Так или иначе, в июле 1944 года, в Бреттон Вудсе, Нью-Гемпшир, США, собрались 730 делегатов от 44-х стран мира для решения вопросов сотрудничества, устройства и развития международных экономических отношений после окончания войны. Здесь-то и осуществилось то, с чем ФРС, по причине своей молодости и неопытности не смог справиться после Первой Мировой – США захватили лидерство в управлении международной валютной системой и межбанковской регуляцией. В своей лекции, которую я уже дважды упомянул, Бен Бернанке отмечал, что ранее, с 1694 года, такую роль играл Bank of England, причём весьма успешно, но после Первой Мировой роль Британии и её ЦБ ослабла. Важность конференции в том, что она утвердила единую для почти всего мира резервную валюту – доллар США и привязала его к “золотому стандарту”, а также на ней был учреждён Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития, пайщиками которых стали государства- учредители. Надо сказать, что и СССР подписал учредительные документы, но так и не ратифицировал их. После захвата лидерства в мировой валютной и банковских системах, видимо политики США решили, что больше никогда не допустят повторения Депрессии, взяв управление размером “денежной массы” в свои руки. Как же они намеревались это сделать? Понятно, что чтобы не допустить несоотвествия количества денег количеству товаров и услуг, надо строго контролировать оба показателя в своей стране, причём синхронно! Избыток денег вызовет инфляцию (товара меньше, чем денег, грубо выражаясь), а недостаток – падение производства, дефляцию и безработицу. Однако, всего этого не случиться, если… мы расширим не только рынок, но и производство, за границы нашего государства! Ведь резервная валюта – это наш доллар! Им можно расплачиваться везде! Так появился План Маршалла – гигантские инвестиции в экономику Европы, позволившие (пока что рыночным путём) забыть о возможной послевоенной безработице, снижение спроса и новом кризисе, а в последствии – о нехватке товаров на рынке США. Ну инвестиции, ну и ладно, что плохого-то? Это же рыночный механизм, нет? В том-то и дело, что нет! Не смотря на положительную роль Плана, ничего рыночного в нём небыло и в помине! Сколько, куда и кому направлять денег решали исключительно американцы и лишь для крупных экономик делались маленькие поблажки. Деньги на помощь Европе давали не коммерческие банки или благотворительные фонды, а правительство США. А товары и оборудование – всё только американское! Всего в рамках плана Маршалла была предоставлена помощь в размере около 13 млрд долларов США в течении 4-х лет, из которых прямая и безвозвратная помощь составляла чуть меньше 11 млрд долларов! Сейчас это в 10 раз больше, но и 110 млрд сегодня не впечатляют. В то же время доллар был очень “богатой” валютой и это были огромные суммы, которые практически целиком вернулись в США! С 1947 года по 1951 – за время действия Плана, ВВП США рос от 250 млрд до 347 млрд долларов и это даёт представление какие огромные суммы были вложены в План и какой мощный рост производства это вызвало в США! Но откуда же такие деньги у правительства США? А деньги от мощной программы правительственных бондов, о которой я расскажу в следующих публикациях, а сейчас упомяну лишь, что в 40-50-х, а также и ранее в США даже действовала программа ежемесячного замещения наличных на банковских счетах граждан долгосрочными облигациями правительства. С согласия граждан разумеется, банки ежемесячно закупали облигации на какую-то сумму. А ещё замечу, что к началу Плана Маршалла у США был государственный долг (Public dept), превышающий их ВВП! Так стартовал, возможно, первый этап строительства политико-экономической государственной Пирамиды США. Почему это Пирамида? Да потому, что по определению такой государственный долг вернуть невозможно! Следовательно, либо государство должно держаться на плаву, хотя бы регулярно обслуживая свои долги, либо наступит дефолт и эти деньги будут вообще безвозвратно утеряны уже официально! Пирамида!

О том, как же США развивали дальше свою Пирамиду (не осознавая её сущности или игнорируя её) я продолжу свой рассказ в следующей публикации, посвящённой “золотому стандарту” и Ямайской конференции, которая его упразднила. А пока – приятного чтения!

Yourpilot – Dan Mirjafarov and The Solutions Int Co. Copyright © 2022 all rights reserved!